Siddharth Philip, Albertina Torsoli und David Welch
(Bloomberg) – Laut mit der Angelegenheit vertrauten Personen prüfen Honda Motor Co. und Nissan Motor Co. eine mögliche Fusion, durch die ein einzigartiger Rivale für Toyota Motor Corp. entstehen würde. in Japan und würde das kombinierte Unternehmen besser für die Herausforderungen des Wettbewerbs positionieren. auf der ganzen Welt.
Honda erwägt mehrere Optionen, darunter eine Fusion, ein Pooling oder die Gründung einer Holdinggesellschaft, sagte Executive Vice President Shinji Aoyama am Mittwoch, nachdem über Nacht über Gespräche zwischen den Autoherstellern berichtet worden war.
Die beiden hätten vorläufige Gespräche über einen Zusammenschluss geführt, sagten die Personen, die anonym bleiben wollten, da die Gespräche privat seien. Eine der Optionen, die derzeit in Betracht gezogen werden, sei die Gründung einer neuen Holdinggesellschaft, unter der die zusammengeschlossenen Unternehmen operieren würden, sagte einer der Befragten. Die Transaktion könnte auch auf Mitsubishi Motors Corp. ausgeweitet werden, die bereits Kapitalbeziehungen zu Nissan unterhält, sagte die Quelle.
Die Gespräche seien noch in einem frühen Stadium und könnten möglicherweise nicht zu einer Einigung führen, sagten die Personen.
Nissan-Aktien wurden am Mittwochmorgen nicht gehandelt und dürften aufgrund des gestiegenen Kaufinteresses steigen, während Honda-Aktien um bis zu 2 % fielen.
Ein Deal würde die japanische Automobilindustrie effektiv in zwei Hauptlager konsolidieren: eines, das von Honda, Nissan und Mitsubishi kontrolliert wird, und das andere, das aus Unternehmen der Toyota-Gruppe besteht. Es würde ihnen auch mehr Ressourcen geben, um weltweit mit größeren Wettbewerbern zu konkurrieren, nachdem sie langjährige Partnerschaften mit anderen Autoherstellern zurückgefahren haben. Nissan lockerte die Beziehungen zur französischen Renault SA und Honda zog sich von General Motors Co. zurück.
Der Schritt in Richtung einer Fusion würde einer Entscheidung der beiden Unternehmen Anfang des Jahres folgen, gemeinsam an Batterien und Software für Elektrofahrzeuge zu arbeiten. Damals schlug Honda-CEO Toshihiro Mibe die Möglichkeit einer Kapitalbeteiligung mit Nissan vor.
„Wenn die Fusion zustande kommt, wird sie die finanziellen Schwierigkeiten von Nissan kurzfristig lindern“, sagte Tatsuo Yoshida, leitender Automobilanalyst bei Bloomberg Intelligence.
Die beiden japanischen Autohersteller planen, ein Memorandum of Understanding zu unterzeichnen, um gemeinsame Kapitalbeteiligungen an einer neuen Holdinggesellschaft zu besprechen, berichtete Nikkei früher am Tag. Der Zusammenschluss würde den Herstellern helfen, gegen Konkurrenten von Elektrofahrzeugen wie Tesla Inc. und chinesische Autohersteller zu konkurrieren, sagte er.
Die American Depositary Receipts für Aktien von Honda und Nissan stiegen dem Bericht zufolge. Die ADRs von Nissan stiegen im späten New Yorker Handel um 12 % und die von Honda um 0,9 %.
Gegenüber Toyota
In gewisser Weise könnte man es als defensiven Zusammenschluss zwischen Japans schwächsten Playern betrachten, die in den ersten sechs Monaten des Jahres weltweit etwa 4 Millionen Fahrzeuge verkauften, deutlich weniger als die 5,2 Millionen, die Toyota allein verkaufte. Die Bündelung der Kräfte würde es den beiden Unternehmen ermöglichen, sich im In- und Ausland gegen Toyota, den größten Autohersteller der Welt, zur Wehr zu setzen. Toyota erwarb Anteile an Subaru Corp., Suzuki Motor Corp. und Mazda Motor Corp., wodurch ein starkes Markenpaket entsteht, das durch seine erstklassige Kreditwürdigkeit gestützt wird.
„Obwohl dies angesichts der Schwäche von Nissan eine gute Nachricht wäre, gäbe es viele Überschneidungen und andere Probleme, die gelöst werden müssten“, sagte Julie Boote, leitende Analystin bei Pelham Smithers Associates. „Für den Toyota-Konzern könnten wir jedoch eine Beschleunigung beobachten, da er sein Engagement stärker unter seine Fittiche nimmt und die Möglichkeit hat, seine Anteile an Subaru, Suzuki und Mazda eher früher als später zu erhöhen.“
Hondas Bewertung lag bei Handelsschluss am Dienstag in Tokio bei 6,8 Billionen Yen (44,4 Milliarden US-Dollar) und lag damit deutlich über der Marktkapitalisierung von Nissan mit 1,3 Billionen Yen. Aber selbst ihr Gesamtwert wird von Toyotas 42,2 Milliarden Yen in den Schatten gestellt.
Honda hat lange Mühe, mit der besser kapitalisierten Konkurrenz mitzuhalten, wenn es um Investitionen in neue Technologien geht. Das Unternehmen hat kürzlich den Gang auf die Förderung von gaselektrischen Hybridfahrzeugen umgestellt und gleichzeitig Milliarden von Dollar für die rein elektrische Produktion ausgegeben. Gleichzeitig wurde die enge Partnerschaft von Honda mit GM geschwächt, zuletzt Anfang dieses Monats, als die Partnerschaft für autonome Autos endete. GM hat seine Beziehungen zum südkoreanischen Hyundai Motor Co. gestärkt.
Nissan braucht einen Partner, der das Unternehmen wieder auf eine stärkere finanzielle Basis stellt, während das Unternehmen seine Umstrukturierungsbemühungen verstärkt, um das stagnierende Umsatzwachstum und die geringeren Gewinne zu bewältigen. Das Unternehmen steht unter dem Druck eines aktivistischen Aktionärs und einer gewaltigen Verschuldung, die auf den Kreditmärkten zu Spekulationen über sein Investment-Grade-Rating geführt hat.
Das in Yokohama ansässige Unternehmen hat seine komplexe 25-jährige strategische Partnerschaft mit Renault, eine Fixierung des ehemaligen Präsidenten Carlos Ghosn, teilweise aufgelöst. Rivalitäten und gegenseitiges Misstrauen wuchsen im Laufe der Jahre und erreichten ihren Höhepunkt, als Ghosn offen über eine Fusion nachdachte, was zu seinem Untergang beitrug.
Der frühere Vorstandsvorsitzende und CEO, der gegen sein ehemaliges Unternehmen Klage wegen seiner Entlassung im Jahr 2018 eingereicht hatte, warnte in einem August-Interview mit Automotive News vor einer „verdeckten Übernahme“ von Nissan durch Honda.
Was mit Nissan los ist und wie ernst seine Probleme sind: QuickTake
Die Fusionsgespräche finden statt, nachdem die Financial Times letzten Monat berichtet hatte, dass Nissan nach einem Ankerinvestor suche, der einen Teil der Renault-Anteile ersetzen soll, und dass man die Möglichkeit, dass Honda einige seiner Anteile kauft, nicht ausgeschlossen habe.
–Mit Unterstützung von Tsuyoshi Inajima, Chester Dawson und Nicholas Takahashi.
(Aktualisierungen mit Kommentaren von Honda-Führungskräften und -Analysten, die Aktivitäten teilen.)
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