Der Die Europäische Zentralbank Die Zentralbank senkte die Zinsen in diesem Jahr zum vierten Mal und hielt die Tür für eine weitere Lockerung im Jahr 2025 offen, da das Wachstum durch politische Instabilität im eigenen Land und das Risiko eines neuen Handelskrieges mit den USA beeinträchtigt wird.
Die EZB hat ihre Politik in diesem Jahr rasch gelockert, da die Inflationssorgen weitgehend verblasst sind und sich die Debatte auf die Frage verlagert hat, ob sie die Zinssätze schnell genug senkt, um eine stagnierende Wirtschaft zu unterstützen, die hinter ihren globalen Konkurrenten zurückbleibt.
Die EZB prognostizierte, dass die Inflation bis Anfang 2025 wieder bei ihrem Ziel von 2 % liegen wird und das Wachstum schleppend bleiben wird, senkte ihren Einlagensatz erwartungsgemäß von 3,25 % auf 3 % und änderte ihre Prognose, was wahrscheinlich als Hinweis gewertet wird weiterer Zinssenkungen.
„Die meisten Messgrößen der zugrunde liegenden Inflation deuten darauf hin, dass sich die Inflation dauerhaft um das mittelfristige Ziel des EZB-Rats von 2 % einpendeln wird“, sagte die EZB und entfernte damit eine frühere Zusage, die Politik „ausreichend restriktiv“ beizubehalten.
Indem die EZB diesen Hinweis auf eine restriktive Politik streicht, signalisiert sie eine Rückkehr zu einer zumindest neutralen Politik, die das Wachstum weder stimuliert noch bremst.
Dieses Signal fiel jedoch schwächer aus, als viele Ökonomen erwartet hatten, insbesondere angesichts der Warnung, dass die inländische Inflation weiterhin hoch ist.
Während „neutral“ ein ungenauer Begriff ist, sagen die meisten politischen Entscheidungsträger, dass er zwischen 2 % und 2,5 % liegt, was darauf hindeutet, dass weitere Zinssenkungen bevorstehen, bevor die EZB dort ankommt.
Die Bank beharrte darauf, dass sie sich nicht auf einen bestimmten politischen Kurs festlegte und sagte, sie werde die Wahlfreiheit wahren.
„Der EZB-Rat legt keinen bestimmten Zinspfad fest“, sagte die EZB.
Obwohl die Ökonomen den Schritt am Donnerstag fast einstimmig vorhersagten, hatten viele eingeräumt, dass angesichts der sich verschlechternden Wachstumsaussichten und der schnell rückläufigen Inflation auch eine größere Kürzung gerechtfertigt wäre.
Das waren genau die Gründe, warum die Schweizerische Nationalbank früher am Tag ihren eigenen Leitzins um mehr als die vorhergesagten 50 Basispunkte senkte, so dass der Leitzins auf nur noch 0,5 % sank.
Die SNB sagte, dass geopolitische Spannungen, einschließlich der US-Handelspolitik, zu einem schwächeren Wachstum führen könnten Europa war auch mit politischer Unsicherheit konfrontiert.
Obwohl sich im Vorfeld der Sitzung kein politischer Entscheidungsträger der EZB ausdrücklich für eine Zinssenkung um 50 Basispunkte aussprach, wiesen mehrere darauf hin, dass das Risiko eines geringeren Wachstums und einer geringeren Inflation zunimmt.
Diese Befürchtungen wurden in den Wirtschaftsprognosen der EZB bestätigt, die zeigten, dass das Wachstum geringer ausfallen würde als ohnehin schon gedämpfte Erwartungen und dass eine Erholung sowohl oberflächlich als auch verzögert ausfallen würde.
Da in Deutschland vorgezogene Wahlen anstehen, Frankreich Schwierigkeiten hat, eine stabile Regierung zu finden, und der designierte US-Präsident Donald Trump mit Strafzöllen droht, sind die Aussichten von Abwärtsrisiken geprägt.
