Die Besorgnis über die Kreditkosten der britischen Regierung wurde am Freitag wiederbelebt, nachdem stärker als erwartete US-Arbeitsmarktzahlen zu volatilen Bedingungen auf den globalen Finanzmärkten geführt hatten.
Angesichts des sich beschleunigenden Ausverkaufs am globalen Anleihemarkt warnten Anleger, dass Großbritannien besonders anfällig sei, da die Angst vor einer anhaltend hohen Inflation und länger anhaltenden höheren Zinssätzen zunimmt.
Die Märkte preisen zwei Leitzinssenkungen der Bank of England im Jahr 2025 nicht mehr vollständig ein, und am Freitag veröffentlichte Umfragen zeigten, dass dies nahezu der Fall ist 700.000 britische Hausbesitzer sind mit steigenden Hypothekenkosten konfrontiert wenn ihre Festpreisverträge in diesem Jahr enden.
Am Ende einer turbulenten Woche an den globalen Märkten stiegen die Anleiherenditen für Regierungen auf der ganzen Welt stark an, bevor sie wieder zurückfielen Letzter Stellenbericht der Biden-Regierung zeigte, dass der US-Arbeitsmarkt im Dezember stark gewachsen ist.
Die Zahl der neu geschaffenen Arbeitsplätze in der größten Volkswirtschaft der Welt stieg von 227.000 im November auf 256.000 und übertraf damit deutlich die Erwartungen eines geringeren Anstiegs.
Investoren sagten, die Zahlen signalisierten Widerstandsfähigkeit beim Wirtschaftswachstum und Inflationsdruck und verringerten die Chancen auf Zinssenkungen durch die US-Notenbank, da befürchtet werde, dass sich die hohe Inflation in den fortgeschrittenen Volkswirtschaften verfestige.
„Für globale Anleihen erhöht die Stärke des US-Arbeitsmarktberichts nur die Herausforderungen. Der Höhepunkt der Renditen ist noch nicht erreicht, was auf weitere Belastungen hindeutet, die sich mehrere Märkte, insbesondere Großbritannien, nicht leisten können“, sagte Seema Shah, Global Chief Stratege beim Fondsmanager Principal Asset Management.
Dies geschieht inmitten von Warnungen, dass die höheren Kreditkosten die Steuervorschriften von Rachel Reeves gefährden könnten. Der Guardian geht davon aus, dass das Finanzministerium begonnen hat, darüber nachzudenken Kürzungen im öffentlichen Dienst um nach einer harten Woche für die Regierung nicht gegen die „nicht verhandelbaren“ Regeln der Kanzlerin zu verstoßen.
Die Rendite – eigentlich die Rendite – britischer Staatsanleihen, sogenannte Gilts, stieg nach den US-Arbeitsmarktdaten und näherte sich dem am Donnerstag verzeichneten Niveau, fiel dann aber leicht zurück, da die Nervosität der Anleger anhielt. Die Zinssätze für Staatsanleihen sind in den letzten drei Monaten aufgrund globaler Entwicklungen, aber auch inländischer Bedenken stark gestiegen und haben die langfristigen Kreditkosten Großbritanniens auf den höchsten Stand seit 1998 getrieben.
Das Pfund verlor fast einen Cent oder 0,7 % gegenüber dem US-Dollar, da die US-Währung gegenüber anderen führenden internationalen Währungen stark anstieg. Auf beiden Seiten des Atlantiks fielen die Aktienkurse.
Stadtanalysten sagten, die Kreditkosten in Großbritannien könnten durch Schwankungen auf den Weltmärkten in die Höhe getrieben werden. Als weltweit größter und wichtigster Anleihenmarkt wirken sich Veränderungen in den USA typischerweise auf die Kreditkosten anderswo aus.
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Der Anstieg der Kreditkosten war für das Vereinigte Königreich besonders bedeutsam, da die Anleger Bedenken hinsichtlich einer baldigen Verlangsamung des Wirtschaftswachstums und einer anhaltenden Inflation hatten. Diese zwangen die Bank of England dazu, die Zinssätze länger hochzuhalten, und führten außerdem zu einer sensiblen Finanzlage der Regierung.
Ökonomen haben gewarnt, dass ein anhaltender Anstieg der Kreditkosten einen Puffer von 10 Milliarden Pfund wegfegen könnte, den Reeves im Herbsthaushalt zurückgehalten hatte, um ihre wichtigste Haushaltsregel zu erfüllen, die erfordert, dass den täglichen Ausgaben Steuereinnahmen gegenüberstehen.
Der entscheidende Faktor werden aktualisierte Prognosen des Office for Budget Responsibility (OBR), der Aufsichtsbehörde des Finanzministeriums, sein, wenn es am 26. März seinen nächsten Ausblick für die Wirtschaft veröffentlicht – was zu Spekulationen führt, dass die Kanzlerin gezwungen sein könnte, Steuererhöhungen oder Ausgabenkürzungen anzukündigen.
Reeves hatte geplant, neben diesen Frühjahrsprognosen eine zurückhaltende Erklärung abzugeben, aber Quellen des Finanzministeriums haben signalisiert, dass OBR-Prognosen, die einen Verstoß gegen die Haushaltsregeln zeigen, nicht angenommen werden dürften, ohne dass Abhilfe geschaffen würde.
Das Finanzministerium hat angedeutet, dass Ausgabenkürzungen einer Steuererhöhung vorzuziehen seien, nachdem Reeves wiederholt versprochen hatte, im Anschluss an ihren steuererhöhenden Oktoberhaushalt in Höhe von 40 Milliarden Pfund keine weiteren einnahmensteigernden Maßnahmen zu ergreifen.
Analysten der Resolution Foundation sagten, eine ruhige Rückkehr an den Anleihemärkten könnte der Kanzlerin helfen. „Jetzt, wo sie mit der Nervosität am Anleihenmarkt konfrontiert ist, sollte die Kanzlerin auf Kurs bleiben, bevor sie wichtige fiskalische Entscheidungen trifft, die sehr reale Konsequenzen für die Haushalte haben würden“, sagten sie.
