Die langfristigen Kreditkosten der britischen Regierung haben den höchsten Stand seit 1998 erreicht, da sich die Anleger über die schleppenden Wachstumsaussichten Großbritanniens und die hartnäckig hohe Inflation Sorgen machen.
Die Rendite – praktisch der Zinssatz – für 30-jährige Staatsanleihen des Vereinigten Königreichs stieg am Dienstag um ganze vier Basispunkte auf 5,22 % und lag damit über dem Höchststand, der im Rahmen des Minibudgets 2022 von Liz Truss erreicht wurde sorgte für Unruhe an den Finanzmärktenden höchsten Stand seit 27 Jahren zu erreichen.
Die langfristigen Kreditkosten sind in den fortgeschrittenen Volkswirtschaften gestiegen, da die Sorge wächst, dass eine anhaltende Inflation tiefere Zinssenkungen durch die mächtigsten Zentralbanken der Welt verhindern könnte. Anleger befürchten außerdem, dass die Politik des gewählten Präsidenten Donald Trump den Inflationsdruck weiter erhöhen könnte.
Die britische Wirtschaft hat in den letzten Monaten einen starken Abschwung erlitten, was Anleger dazu veranlasste, vor einem schwachen Wachstum, einer hartnäckigen Inflation und höheren längerfristigen Kreditkosten zu warnen könnte die Kanzlerin Rachel Reeves zu einer Kehrtwende zwingen auf das Versprechen, die Steuern nicht weiter zu erhöhen.
„30-jährige Staatsanleihen über 5 % sind in jeder Hinsicht Schlagzeilen. Aber glauben wir, dass die Zentralbank auf diesem Niveau die Kontrolle über den Staatsanleihenmarkt verloren hat? Nein“, sagte Nuwan Goonetilleke, Leiter der Kapitalmärkte beim FTSE 100-Versicherer Phoenix Gruppe.
„Wir haben das Narrativ, dass die Inflation hartnäckiger geworden ist. Zinssenkungen werden immer noch erwartet, aber nicht so schnell, und Sie haben den Punkt, dass die Staatsverschuldung höher ist.“
Der Anstieg der langfristigen Kreditkosten war auf die Schuldenverwaltung des Finanzministeriums zurückzuführen 2,25 Milliarden Pfund verkauft neue 30-jährige Anleihen mit einem Zinssatz von 5,2 %der höchste Wert für eine 30-jährige Staatsanleiherendite seit Mai 1998, als Gordon Brown Kanzler war. Damals wurden die Zinsen im Vereinigten Königreich als Reaktion auf die Folgen der asiatischen Währungskrise und eines russischen Schuldenausfalls drastisch gesenkt.
Neben den heiklen wirtschaftlichen Aussichten stehen Anleger vor der Aussicht, dass die Staatskasse etwa 300 Mrd. DKK verkaufen wird. Pfund in Anleihen in diesem Jahr, um fällige Schulden zu refinanzieren und das Haushaltsdefizit der Regierung zu decken. Auch die Bank of England verkauft Gold, da sie ihren Plan zur quantitativen Lockerung aufgrund der Finanzkrise zurückfährt. Damit hat sich die Position im Vergleich zu den letzten Jahren, als das Unternehmen zu den größten Käufern zählte, umgekehrt.
„Der Markt verleiht den Plänen der Regierung immer noch Glaubwürdigkeit.“ Aber es gibt einige bernsteinfarbene Warnsignale, die die Regierung darauf hinweisen, vorsichtig zu sein, wie weit sie einige dieser Pläne ausdehnt“, sagte Goonetilleke.
Das Office for Budget Responsibility, der unabhängige Wirtschaftsprognostiker des Finanzministeriums, hat vorausgesagt, dass die Staatsverschuldung fast 130 Milliarden Pfund betragen wird. in diesem Geschäftsjahr.
Bleiben die Zinsen länger höher, könnten sie einen Großteil von Reeves‘ 10 Milliarden US-Dollar zunichte machen. Pfund Spielraum, den sie gegen ihre wichtigste Haushaltsregel ließ, um zu sehen, dass die Staatsverschuldung Großbritanniens als Anteil der Wirtschaft im fünften Jahr der Prognosen sinken wird.
Die Kanzlerin hat das gesagt würde keine Steuern erhöhen, um ihrer Herrschaft nachzukommenund besteht darauf, dass die öffentlichen Ausgaben stattdessen „im Rahmen der von uns festgelegten Mittel bleiben müssen“ – was die Aussicht auf Ausgabenkürzungen erhöht, wenn sie am 26. März ihre Frühjahrserklärung veröffentlicht.
„Die Fünf-Jahres-Marge ist ziemlich gering; es bräuchte nicht viel geringeres BIP-Wachstum, höhere Giltzinsen oder eine über den Erwartungen liegende Inflation, damit die Regierung sie verpasst“, sagte Philip Shaw, Chefökonom bei Investec.
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„Es ist ziemlich unwahrscheinlich, dass die Regierung die Ausgaben kürzt, sodass Reeves vor der Wahl stehen könnte, nichts zu tun oder die Steuern zu erhöhen. Und das ist schwer.“
Die Bank hatte Vorhersage Die britische Wirtschaft verzeichnete in den letzten drei Monaten des Jahres 2024 ein Nullwachstum und warnte davor, dass die Inflation mindestens bis 2027 über ihrem Ziel von 2 % bleiben wird drittes Viertel.
Die Anleger haben auf tiefere Zinssenkungen durch die Zentralbank gesetzt, wobei die Finanzmärkte im Jahr 2025 nur noch mit zwei Zinssenkungen rechnen, während es vor einigen Monaten noch vier waren.
Die Renditen 10-jähriger US-Anleihen stiegen am Dienstag aufgrund der Besorgnis der Anleger über Trumps Politik und im Vorfeld einer 39-Milliarden-Dollar-Treasury-Auktion auf ein Achtmonatshoch.
Auch die Kreditkosten in der Eurozone sind gestiegen, nachdem die Zahlen dieser Woche zeigten, dass die Inflation im Dezember auf 2,4 % gestiegen ist, was die Erwartungen einer Zinssenkung durch die Europäische Zentralbank im Laufe dieses Monats dämpfte.
