Viele Beobachter der Risikoindustrie fragte mich Wenn Andreessen Horowitz, eine Firma das Verwaltet 45 Milliarden US -DollarSie möchten ein börsennotiertes Unternehmen werden.
Mitbegründer Marc Andreessen sagte Investieren Sie als der beste Podcast. Aber er diskutierte sein Ziel, A16Z in einem dauerhaften Unternehmen aufzubauen und inspirierte JP Morgans Private -Equity -Unternehmen.
Historisch gesehen waren Risikokapitalunternehmen Partnerschaften, die aus einem „kleinen Stamm von Menschen zusammen sitzen, die zusammen in einem Raum sitzen und versuchen, Ideen voneinander abzulehnen, wenn sie Investitionen tätigen“, sagte Andreessen im Podcast.
Das Problem mit dem Partnerschaftsmodell sei, dass er in hohem Maße von den Ideen und dem Wissen dieser Menschen auf dem Tisch abhängig sei, ohne dass er es beschrieben hat. Sobald die ursprünglichen Partner in den Ruhestand treten, verliert das Unternehmen einen Großteil seines Werts, auch wenn eine neue Generation von Investoren die Kontrolle übernimmt.
„Aber selbst wenn sie fortgesetzt werden können, gibt es keinen Wert der zugrunde liegenden Vermögenswerte. Diese nächste Generation muss es an die dritte Generation liefern “, sagte er. „Dies wird wahrscheinlich in der dritten Generation scheitern. Es wird eines Tages in Wikipedia sein: Diese Firma existierte und dann gegangen. ”
Das Partnerschaftsmodell kann profitabel sein. Die Milliarden von A16Z unter Verwaltung generieren erhebliche Geldverwaltungsraten für das Unternehmen sowie die Gewinne, die bei erfolgreicher Investitionen erzielt werden.
Andreessen sagte jedoch, er erinnere sich ständig an das interne Team und beschränkte Partner, dass das Unternehmen kein Geld sammelt, nur um die Gebühren zu ernten. Es soll dem Unternehmen das Geld geben, um in wachsende Unternehmen zu investieren.
„Wenn wir in die Größenordnung gehen, ist es daran, dass wir der Meinung sind, dass es notwendig ist, die Arten von Unternehmen zu unterstützen, die wir unseren Gründern helfen möchten“, sagte er.
Andreessen sagt, sein größtes Ziel für A16Z sei es, ein dauerhaftes Unternehmen zu schaffen. Eine Alternative zu einer Partnerschaft besteht darin, als Unternehmen ein Managed Investment Company aufzubauen, was bedeutet, dass es sich um Management-, mehrere Mitarbeiter, Spezialisierungsabteilung und Schulungsprogramme handelt, sagte Andreessen.
Sicherlich gibt es Präzedenzfälle kleiner Partnerschaften, die sich für große Unternehmen entwickeln, die Andreessen als Modell für A16Z -Ambitionen verwenden kann.
„Goldman Sachs und JP Morgan, vor 100 Jahren, schienen bei Capitalunternehmen zu riskieren“, sagte er. „Dann verwandeln ihre Führer sie im Laufe der Zeit zu riesigen Franchise -Unternehmen und großen öffentlichen Unternehmen.“
Er ernannte auch andere Beispiele für private Partnerschaften, die in große börsennotierte Unternehmen wie große Private -Equity -Unternehmen verwandelt wurden. Blackstone, der jetzt eine Marktkapitalisierung von mehr als 200 Milliarden US -Dollar hat, wurde 2007 öffentlich. Apollo, KKR und Carlyle hielten ihre IPOs kurz nachdem Blackstone und TPG Anfang 2022 bei NASDAQ aufgeführt wurden.
Andreessen argumentiert, dass diese Unternehmen, als sie aus Partnerschaften in großen Unternehmen gewachsen sind, ihr langfristiger Erfolg weniger von einigen wichtigen Investoren abhängt.
„Vieles von dem, was wir versuchen zu tun, ist etwas zu bauen, das so dauerhaft aussieht“, sagte er.
In vielerlei Hinsicht sieht Andreessen Horowitz bereits eher wie ein operatives Unternehmen als viele Unternehmen aus Ihnen aus. A16Z hat Dutzende von Menschen in ihrer Marketinggruppe und in großen Teams, die Portfoliounternehmen helfen, Talente zu rekrutieren und ihre Produkte zu verkaufen. Das Unternehmen verwaltet separate Strategien für Verschlüsselung, Biographie und Gesundheit sowie amerikanische Dynamik.
Aber vielleicht gibt es einen anderen Grund, warum Andreessen daran interessiert ist, von Ihrem klassischen System umzustrukturieren. Wenn es um Partnerschaften geht, sagt er: „In den meisten Fällen findet man in den meisten Fällen, dass die Menschen sich wirklich nicht so sehr mögen.“
