Es war ein arbeitsreiches Jahr im Bereich Privatkapital, mit unzähligen viel Geld Akquisitionen Entfaltung. Insbesondere im privaten Buyout-Bereich gab es einige umfangreiche Transaktionen, allen voran Private-Equity-Firmen. mehr als ein Dutzend Milliardendeals für börsennotierte Technologieunternehmen.
Sitz in London Permira war ein Schlüsselspieler, der sich Blackstone anschloss erwerben Europäische Online-Kleinanzeigengruppe Adevinta für 13 Milliarden US-Dollarund im Oktober die Einführung der beliebten Website-Erstellungsplattform Quadratischer Raum privat in einem Der Deal hatte am Ende einen Wert von 7,2 Milliarden US-Dollar.
Doch nicht nur milliardenschwere Übernahmen interessieren Permira. Zusätzlich zu Schließen Das Unternehmen verfügte im vergangenen Jahr über einen neuen Akquisitionsfonds in Höhe von 16,7 Milliarden Euro über getrennte Fonds verfügen die eine Minderheit einnehmen und mehrheitlich Beteiligungen an jungen und wachstumsstarken Unternehmen. Die erste Investition dieser Art erfolgte in Schweden Klarna im Jahr 2017ein Fintech-Gigant, der gerecht ist bereitet sich nun auf den Börsengang vor acht Jahre später.
„Wir investieren immer noch in Klarna“, Permiras neuer geschäftsführender Gesellschafter und Co-CEO Brian Ruder gegenüber TechCrunch bestätigt. „Im Allgemeinen haben Sie bei diesen Minderheitswachstumsstrategien keine Kontrolle über den Ausstieg, und deshalb begrüßen wir es, lange Zeit in diesen Unternehmen zu bleiben. Aber wir müssen auch lange in diesen Unternehmen bleiben.“
Da wir uns dem Ende des Jahres 2024 nähern, traf sich TechCrunch mit Ruder, um einige dieser neuesten Deals sowie Permiras umfassenderen Ansatz für den Technologiesektor, KI, und die Tatsache zu besprechen, dass zwei Personen an der Spitze die Macht zu gleichen Teilen teilen.
Zwei mal zwei
Während viele Organisationen neue Führungsmodelle einführen, einschließlich der Co-Führung, erfreut sich die Idee bei Permira seit langem großer Beliebtheit. Tatsächlich, Kurt Björklund Mitverwalter von Permira Tom Lister ab 2008. Als Lister ging weg Im Jahr 2021 hatte Permira nur noch eine Person an der Spitze – eine ungewöhnliche Position für ein Unternehmen, das in den meisten seiner Investmentteams, darunter Technologie, Dienstleistungen, Verbraucher und Klima, eine Co-Direktionsstrategie verfolgt, während das Gesundheitswesen von nur einer einzigen Führungskraft geleitet wird .
„Wir mögen das Co-Führungsmodell sehr – auch um der Herausforderung der Einsamkeit zu begegnen, die eine Führungskraft mit sich bringt. Es hilft wirklich, einen Mitbegründer zu haben“, sagte Ruder. „In jeder Führungsrolle kommt es vor allem darauf an, schnell eine gute Entscheidung zu treffen, und je schneller man wirklich gute Entscheidungen trifft, desto besser wird es einem gehen.“ Es würde länger dauern, bis ich zu dem gleichen Schluss komme, wenn ich keine gemeinsamen Ideen entwickeln könnte.“
Mit Ruder und Dipan Patel Landung auf dem Beifahrersitz am 1. Septemberund Björklund zum Vorstandsvorsitzenden ernannt wurde, kehrte die Normalität zurück. Bemerkenswert ist jedoch, dass Ruder und Patel zusätzlich zu den Co-Geschäftsführern auch den Co-CEO-Status erreicht haben – ein neuer Titel bei Permira. War dies ein Zeichen dafür, dass sich die Rolle geändert hatte, oder vielleicht ein Zeichen dafür, dass branchenführende Aktien in Private Equity eindrangen? Die Wahrheit ist etwas banaler, wenn auch praktisch. Es geht wirklich darum, zu klären, wer das ist tatsächlich Dinge verwalten.
„Der Titel ‚geschäftsführender Gesellschafter‘ wurde bei vielen anderen Firmen abgeschwächt“, sagte Ruder. „Grundsätzlich gibt es in der gesamten Branche eine Anleiheninflation. Es gibt Unternehmen, die wir zu unserer Vergleichsgruppe zählen würden und die mehrere Seiten für geschäftsführende Gesellschafter haben.“
„Digitales Rückgrat“
Wenn TechCrunch sprach 2017 mit RuderIm Mittelpunkt des Gesprächs stand die wachsende Attraktivität des Technologiesektors für privates Kapital. Das war im Rückstand eine Spur von hochkarätige Privatunternehmen. In den folgenden Jahren kaufte Permira selbst eine Reihe börsennotierter Technologieunternehmen in milliardenschweren Transaktionen auf. Dazu gehört das E-Mail-Sicherheitsunternehmen Mimecast und Permira für 5,8 Milliarden US-Dollar gekauft im Jahr 2022 und die Kundenkommunikationsplattform Zendesk, die im selben Jahr privatisiert wurde in einem Geschäft im Wert von 10,2 Milliarden US-Dollar unter der Leitung von Permira und Hellman & Friedman.
Heute sagt Permira, dass seine Fonds im Laufe der Jahre etwa 28 Milliarden US-Dollar in 80 Technologieunternehmen investiert haben, von SaaS bis hin zu SaaS Cybersicherheitfür Fintech- und Online-Marktplätze. Das Unternehmen wird nun auch von Ruder geleitet – der seit 2008 das Technologie-Investmentteam des Unternehmens gemeinsam leitet – und Patel, der von 2009 bis 2018 ebenfalls Teil des Technologieteams von Permira war, bevor er auf die Verbraucherseite wechselte.
Geht es bei Permira jetzt also wirklich um Technologie?
„Wir waren schon immer eine Private-Equity-Firma, die sich auf Wachstum und Größe konzentrierte“, sagte Ruder. „Es geht nicht ausschließlich um Technologie, aber Technologie – und ich meine die Digitalisierung auf allen Ebenen – ist der vorherrschende Teil dieses gesamten Marktes, daher sind wir im Laufe der 40-jährigen Geschichte des Unternehmens ganz natürlich sehr technologiezentriert geworden.“ Wir drücken dies so aus, dass wir über dieses zentrale digitale Rückgrat verfügen, das sich durch alle unsere Strategien zieht.“
Obwohl Permira seine Anlagestrategien nach Branchen trennt, gilt daher: „Jedes Unternehmen ist ein Softwareunternehmen„Obwohl es ein Klischee ist, klingt das Mantra wahrer denn je.
Entdecken Sie die Luxusschuhmarke Goldene Gansdass Permira erworben hat 1,3 Milliarden US-Dollar im Jahr 2020. Man würde es nicht per se als „Technologieunternehmen“ bezeichnen, aber Technologie ist für seine Funktionsweise von grundlegender Bedeutung. Im Rahmen seiner Bemühungen, sich weniger auf Mehrmarken-Einzelhändler zu verlassen, zahlt sich die Verfolgung von Direct-to-Consumer-Strategien (D2C) für das Unternehmen aus zugewiesen eine Umsatzsteigerung für diesen neuen D2C-Ansatz.
„Vieles von dem, was Golden Goose während unserer Investitionsperiode mit ihnen gemacht hat, geschieht online“, sagte Ruder. „Sogar der Zugang zu Online-Möglichkeiten und -Kanälen für Unternehmen, die wir nicht als ‚Technologie‘-Unternehmen bezeichnen würden, ist ein großer Teil unserer Arbeit auf allen Ebenen.“
Ein weiteres Beispiel ist Permiras größter privater Technologie-Deal im Jahr 2024, bei dem es sich um ein Unternehmen handelt, von dem die meisten Menschen wahrscheinlich noch nie gehört haben. Adevinta, dass der norwegische Medienkonzern Schibsted gedreht im Jahr 2019, Kontrollen Dutzende von Online-Marktplätzen in ganz Europa und Amerika – eine Zahl, die danach noch zunahm erwarb das Kleinanzeigengeschäft von eBay für 9,2 Milliarden US-Dollar im Jahr 2020. Es besteht kein Zweifel daran, dass Adevinta ein Betreiber digitaler Marken ist, aber die Art und Weise, wie diese Verbrauchermarken neue Benutzer gewinnen, erfordert ein anderes Maß an Fachwissen als beispielsweise Deep-Enterprise-Technologie.
„Es ist eine Sammlung einiger der am besten bewerteten Vermögenswerte“, sagte Ruder. „Und es ist geplant, sich stark darauf zu konzentrieren, einzelne Kleinanzeigengeschäfte bestmöglich für ihre Region und Branche zu führen. Ich habe ein Managementteam aufgebaut, das in der Lage ist, dies zu tun, und ich bin sehr zufrieden mit der Qualität des Teams, das wir in dieser Hinsicht aufbauen konnten. Das sind langfristige Märkte mit einem sehr hohen zweistelligen Wachstum.“
KI mit allem
Natürlich konzentriert sich Permira auch sehr auf KI, aber es ist unwahrscheinlich, dass das Unternehmen in irgendeinen Pre-IPO-Gigant wie OpenAI oder Anthropic investiert. Stattdessen konzentriert es sich auf die Art und Weise, wie KI in seinem gesamten Portfolio eingesetzt wird, und lernt daraus.
Zendesk zum Beispiel war setzen bereits KI ein bevor Permira & Co. es vor zwei Jahren privatisierten, aber der Aufstieg der generativen KI hat Zendesk wirklich Auftrieb gegeben in Aktion. Zu Beginn dieses Jahres Zendesk hat Ultimate übernommen bringen KI-Agenten in der Mischung. Das auch erworben KI-gestütztes Qualitätssicherungs-(QA)-Startup Klaus. Das Unternehmen ersetzte auch viele leitende Angestellte, darunter Mitbegründer und CEO Mikkel Svane, der seinen Weg zum Partner bei Permira ebnete Tom Eggemeier im Jahr 2022. Seitdem Zendesk einen neuen ernannt CIO und Finanzdirektorwährend a neuer Kopf Ingenieurwesen und KI, Shashi Upadhyaybin diesen Monat Google beigetreten.
„Mit Zendesk leisten wir einen echten Beitrag zur Welt der generativen KI.“ Ryan LanpherVorstandsmitglied bei Zendesk und neuer Co-Chief Technology Officer bei Permira, sagte gegenüber TechCrunch. „Wir sehen eine enorme Akzeptanz bei unserem Kundenstamm. Der traditionelle Kundenstamm von Zendesk bestand bereits aus Digital Natives und Early Adopters. Wir glauben, dass Zendesk derzeit eines der am schnellsten wachsenden KI-Unternehmen ist.“
Es ist unmöglich, über KI zu sprechen, ohne Cloud Computing zu erwähnen, zwei äußerst synergistische und komplementäre Bereiche. So wie Cloud Computing die Software vorangetrieben hat und neue Geschäftsmodelle mit größerem Umfang und höheren Margen ermöglicht hat, geht Ruder davon aus, dass KI auch für ähnlichen Rückenwind sorgen wird.
„Wir glauben, dass KI ein weiterer Fortschritt wie dieser sein wird“, sagte Ruder und fügte hinzu, dass sie von den Unternehmen eine umfassendere Nutzung der Cloud erfordern werde.
„Wir sehen in allen Branchen, dass CEOs ihre CIOs fragen, was sie sind „Wir machen alles rund um die KI“, fuhr Ruder fort. „Und die Antwort, die von immer mehr CIOs kommt, ist, dass sie gerne viel mit KI machen würden, aber ihre Infrastruktur ist noch nicht bereit, alles zu nutzen.“ Wir glauben, dass es tatsächlich viele Möglichkeiten und Druck für eine bedeutende Upgrade-Welle gibt, um diese fortlaufende On-Premise-Softwareinstallationsbasis in die Cloud zu verlagern und Infrastruktur und Datenarchitekturen zu modernisieren, um KI auf eine Weise zu ermöglichen, die in früheren Wellen nicht möglich war . .“
Quadratischer Deal
Wie bei Zendesk hatte auch der Website-Builder Squarespace bereits damit begonnen Umarmen Sie die KI Bevor Permira anrief, brachte sie kürzlich eine neue Reihe generativer KI-Tools mit dem Namen „Design-Intelligenz.“
Permira enthüllte zum ersten Mal Pläne für erwerben Squarespace im Mai mit einer Unternehmensbewertung von 6,9 Milliarden US-Dollar. Bald darauf ein Beratungsunternehmen empfohlen dass die Aktionäre von Squarespace das Angebot ablehnten, insbesondere da die finanzielle Leistung von Squarespace zunahm und die Aussichten gut waren. Letztendlich musste Permira sein Angebot auf rund 7,2 Milliarden US-Dollar erhöhen.
Ungefähr 18 Monate zuvor betrug die Marktkapitalisierung von Squarespace jedoch etwa die Hälfte davon, was darauf hindeutet, dass Permira möglicherweise ein Schnäppchen verpasst hat. Aber so funktioniert das bei großen börsennotierten Unternehmen wie diesem nicht.
„Um eine Transaktion in der Größenordnung von Squarepace durchzuführen, muss der richtige Zeitpunkt für uns und das Unternehmen sein“, sagte Ruder. „Vor allem bei börsennotierten Unternehmen kann man diese Unternehmen nicht im Low-Cost-Segment kaufen, weil es dort sehr schwierig ist, Vorstände für Transaktionen zu gewinnen. Und das zu Recht: Es macht wenig Sinn, dass diese Vorstände verkaufen wollen, es sei denn, das Unternehmen steckt in Schwierigkeiten. Und die Qualitätsunternehmen, in die wir investieren, geraten sehr selten an einen Punkt, an dem sie in Bedrängnis geraten.“
Der ursprüngliche Gründer und CEO von Squarespace, Antonio Casalenaes bleibt auch fest an Ort und Stelle. Für ein Unternehmen, das seit rund 20 Jahren besteht und nun auf den öffentlichen Markt zurückkehrt, scheint es ungewöhnlich, dass eine Private-Equity-Firma nicht versucht, die Dinge an der Spitze aufzumischen. Doch hier hebt Ruder hervor, dass sich einige Private-Equity-Firmen zwar der Rettung von in Schwierigkeiten geratenen Unternehmen widmen, ihr Fokus jedoch auf dem Erwerb von „Qualitätsvermögenswerten“ liegt, die grundsätzlich gesund sind. Daher sind die meisten Investitionen, die das Unternehmen aus seinem aktuellen Buyout-Fonds getätigt hat, in irgendeiner Weise mit dem Gründer verbunden.
„Unsere Strategie besteht darin, das beste Produkt in wirklich guten Märkten zu finden und es zu unterstützen“, sagte Ruder. „Die überwiegende Mehrheit des privaten Kapitals in unserer Größenordnung zielt auf Maximierung ab DIE EREIGNISSE Kurzfristig werden wir zwar Margen erzielen, aber wir glauben, dass wir mit der Kapitalisierungskraft, die hinter der Wirtschaftlichkeit großer Einheiten steckt, eine bessere Rendite erzielen können. Und dieser Ansatz ist in der Regel sehr attraktiv für Menschen, denen die Ausrichtung ihres Unternehmens am Herzen liegt. Und aus diesem Grund tendieren wir zu Situationen, in denen wir Gründer haben.“
