Rachel Reeves erwägt stärkere Kürzungen bei den öffentlichen Dienstleistungen, um die Staatsfinanzen danach zu sanieren eine Woche voller blauer Flecken Die Anleger treiben die Kreditkosten im Vereinigten Königreich in die Höhe und drücken das Pfund auf ein 14-Monats-Tief.
Regierungsbeamte sagten dem Guardian, dass die Kanzlerin bereit sei, die Ausgaben des Ministeriums noch stärker als geplant zu kürzen, da sie eine Erhöhung der Kreditaufnahme oder der Steuern ausgeschlossen habe. Alle Maßnahmen, um einen Verstoß gegen ihre Haushaltsregeln zu verhindern, könnten in diesem Frühjahr im Notfall angekündigt werden.
Die Aussicht auf neuen Ausgabendruck entsteht, da die Finanzlage Großbritanniens durch einen dramatischen Ausverkauf auf dem globalen Staatsschuldenmarkt erschüttert wird, der die langfristigen Kreditkosten Großbritanniens auf den höchsten Stand seit 1998 treibt.
An einem weiteren Tag voller Dramatik an den Märkten nach einem schwierigen Jahresauftakt für Labour sagte Darren Jones, Chefsekretär des Finanzministeriums, versuchte, die Nervosität der Anleger zu beruhigen indem sie darauf beharrte, dass die Märkte für britische Staatsanleihen, sogenannte Gilts, „geordnet“ blieben, und gleichzeitig bestätigte, dass die Regierung ihre fiskalischen Verpflichtungen einhalten werde.
„Es ist normal, dass der Preis von Renditen und Staatsanleihen schwankt, wenn es auf den globalen Finanzmärkten umfassendere Bewegungen gibt, auch als Reaktion auf Wirtschaftsdaten“, sagte er den Abgeordneten am Donnerstag.
Die Konservativen warfen der Regierung vor, die Wirtschaft mit höheren Steuern und Krediten zu belasten, und forderten gemeinsam mit den Liberaldemokraten Reeves auf, ihren Plan abzusagen Reise nach China später in dieser Woche.
Ökonomen warnten davor, dass der Anstieg der Kreditkosten einen Puffer von 10 Milliarden Pfund zunichte machen könnte, den Reeves im Herbsthaushalt in Reserve gehalten hatte, um ihre primäre Haushaltsregel zu erfüllen, die erfordert, dass den täglichen Ausgaben Steuereinnahmen gegenüberstehen.
Sollte der Anstieg der Zinssätze – im Grunde genommen der Zinssätze – auf den Gilt-Stick zurückzuführen sein, würde dies zu einem möglicherweise vernichtenden Urteil seitens des unabhängigen Prognostikers der Regierung, des Office for Budget Responsibility (OBR), führen, wenn es am 26. März seinen nächsten Ausblick für die Wirtschaft vorlegt .
Reeves hatte geplant, zusammen mit diesen Frühjahrsprognosen eine zurückhaltende Erklärung abzugeben. Hochrangige Labour-Quellen signalisierten jedoch, dass eine OBR-Herabstufung, die einen Verstoß gegen die Haushaltsregeln darstelle, nicht ohne Abhilfemaßnahmen angenommen werden dürfe.
Jones nannte die Regeln am Donnerstag wiederholt „nicht verhandelbar“, während ein hochrangiger Beamter der Downing Street sie als „rote Linie“ bezeichnete, die die Regierung nicht überschreiten würde.
Quellen aus dem Finanzministerium sagen auch, dass die Kanzlerin keine weitere Runde von Steuererhöhungen plant, nachdem sie diese um 40 Milliarden Pfund erhöht hat. im Budget des letzten Jahres. „Wenn wir uns zwischen Steuererhöhungen und Ausgabenkürzungen entscheiden müssen, werden wir die Ausgaben kürzen“, sagte einer.
Reeves hat den meisten Abteilungen für die nächsten zwei Jahre mehr Geld zur Verfügung gestellt, plant jedoch für ein Jahr danach Kürzungen für ungeschützte Abteilungen von mehr als 1 %.
Jones verhandelt nun genau darüber, wie viel Geld jede Abteilung erhalten wird, bevor die Ausgabenüberprüfung im Juni bekannt gegeben wird. Quellen sagen jedoch, dass Reeves gezwungen sein könnte, vorher noch tiefere Kürzungen anzukündigen.
Nach Tagen starken Verkaufsdrucks an den Anleihemärkten schien sich die Lage am Donnerstag zu stabilisieren, um der Kanzlerin eine Verschnaufpause zu gönnen, während sie sich darauf vorbereitete, nach China zu fliegen, um engere Wirtschaftsbeziehungen mit Peking zu knüpfen.
Nachdem die Rendite 10-jähriger britischer Staatsanleihen am Donnerstag zuvor auf den höchsten Stand seit der Finanzkrise 2008 gestiegen war, fiel sie von einem Höchststand von über 4,9 % auf näher 4,8 % zurück.
Das Pfund fiel zeitweise auf ein 14-Monats-Tief gegenüber dem Dollar und fiel um einen Cent, bevor es wieder zurückfiel und sich um einen halben Cent auf 1,23 Dollar einpendelte.
Während einige Anleger Vergleiche mit dem dadurch ausgelösten Marktchaos zogen Liz Truss‘ unglückseliges MinibudgetAndere sagten, die jüngsten Schwankungen hätten kaum etwas mit den hektischen Bedingungen des Jahres 2022 zu tun, als die Renditen einiger Anleihen mit der schnellsten Tagesrate seit mehr als zwei Jahrzehnten stiegen.
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„Das ist kein Liz-Truss-Moment“, sagte Mohamed El-Erian, der ehemalige stellvertretende Direktor des Internationalen Währungsfonds und jetzt Präsident des Queens‘ College Cambridge. „Der Liz-Truss-Moment war durch einen sehr unregelmäßigen Anstieg der Renditen gekennzeichnet. Es verursachte dann an anderer Stelle Schäden. Diesmal war das nicht der Fall.“
Die Kosten für Staatskredite sind in den letzten Wochen weltweit gestiegen, da Anleger die Aussicht abwägen, dass der designierte US-Präsident Donald Trump den Inflationsdruck verstärken wird – mit dem Potenzial, die mächtigsten Zentralbanken der Welt zu zwingen, mit Zinssenkungen zurückzuhalten.
Sarah Breeden, stellvertretende Direktorin für Finanzstabilität der Bank of England, sagte, dass Threadneedle Street zwar die Bedingungen auf den Märkten genau beobachtete, die meisten Veränderungen jedoch von globalen Faktoren getrieben wurden. „Bisher verliefen die Bewegungen geordnet, wir werden dieses Gebiet weiterhin überwachen. So weit, so gut“, sagte sie.
Da die Regierung wegen ihrer Wirtschaftsführung unter Druck stand, vermuteten einige Anleger, dass die Regierung aufgrund von Zweifeln an der Glaubwürdigkeit der Labour-Partei auf den Märkten wahrscheinlich gezwungen sein würde, entweder die Steuern zu erhöhen oder die Ausgaben zu kürzen. „Letztendlich erwarten wir neben den OBR-Prognosen einen Frühjahrshaushalt, in dem größere Kürzungen der Staatsausgaben angekündigt werden“, sagte Matthew Amis vom Fondsmanager Abrdn.
Die Aussicht auf weitere Kürzungen der Mittel für die angespannten öffentlichen Dienstleistungen Großbritanniens löst bei Labour-Abgeordneten und einigen Ökonomen Alarm aus.
Ein Unterstützer sagte dem Guardian, dass die Befürchtungen der Kollegen vor weiteren Kürzungen „massiv“ seien und dass das Vertrauen in Reeves rapide schwinde. Ein anderer sagte, der Schritt würde zu „brutalen“ Kürzungen für nicht geschützte Bezirke führen.
George Dibb, stellvertretender Direktor für Wirtschaftspolitik am Institute for Public Policy Research, sagte: „Weitere Kürzungen bei öffentlichen Dienstleistungen oder Abteilungshaushalten sind nicht unbedingt die ‚einfache Entscheidung‘ und lösen auch nicht das zugrunde liegende Problem. Da ist wenig Fett drin.“ Kürzungen nach Jahren der Sparmaßnahmen vorzunehmen und die Durchsetzung weiterer Kürzungen zu diesem Zeitpunkt könnte schädlich für das Leben der Menschen und auch für die Wirtschaft sein.“
Cara Pacitti, leitende Ökonomin beim Think Tank Resolution Foundation, sagte: „Die Ankündigung weiterer Kürzungen in den Ministerien wäre suboptimal. Reeves sollte nicht zulassen, dass die kurzfristige Volatilität der Märkte sie zu wirklich erheblichen Ausgabenkürzungen zwingt, die echte Auswirkungen auf den Beton haben werden.“ langfristige Ausgaben.“
Vertreter der Downing Street sagten jedoch, dass neue Ausgabenkürzungen „niemals das Ausmaß erreichen würden, das man als Sparmaßnahmen bezeichnen könnte“, was Reeves und Premierminister Keir Starmer ausschlossen.
