TDie Weltwirtschaft beginnt das neue Jahr mit zunehmenden geopolitischen Spannungen hinsichtlich der Aussichten, da die führenden Zentralbanken der Welt nach dem schlimmsten Inflationsschock seit Jahrzehnten versuchen, die Zinssätze zu senken.
Es wird erwartet, dass die zweite Amtszeit von Donald Trump im Weißen Haus die Wirtschaftsagenda dominieren wird. Globale Handelsspannungen zeichnen sich ab, da der gewählte Präsident mit der Einführung umfassender Zölle auf US-Importe droht.
Die britische Wirtschaft gerät ins Stocken, da der Inflationsdruck anhält. Die größten Volkswirtschaften der Eurozone sind in politischen Unruhen versunken. Peking kämpft darum, die chinesische Wirtschaft wiederzubeleben, während Länder im globalen Süden mit explodierenden Schuldenzinsen konfrontiert sind.
Hier sind die fünf wichtigsten Diagramme, die die Wirtschaftsaussichten für 2025 unterstützen.
Trump-Handelskriege 2.0
Trumps eindeutiger Sieg hat die Aussicht auf globale Schlachten in viel größerem Ausmaß als in seiner ersten Amtszeit eröffnet Zusammenstöße mit China prägten den Welthandel. Viele Ökonomen hoffen jedoch, dass er nicht das ganze Arsenal an Drohungen umsetzen wird, die er im Wahlkampf ausgesprochen hat, darunter Einfuhrzölle von bis zu 60 % auf China und bis zu 20 % auf Amerikas Feinde und Verbündete.
Die Versprechen des gewählten Präsidenten, die Unternehmenssteuern und -vorschriften zu senken, lassen Anleger auf eine Erholung des US-Aktienmarkts hoffen, aber es gibt Befürchtungen, dass seine Schritte ein Loch im US-Bundeshaushalt reißen könnten. Auch Haushalte, die von höheren Importsteuern betroffen sind, können die Inflation ankurbeln.
Andernorts bleiben die Spannungen aufgrund der Konflikte in der Ukraine und im Nahen Osten hoch, während die politische Unsicherheit im Kern der Eurozone zunimmt, wo die französische und die deutsche Regierung unter Druck stehen.
Anhaltende Inflation
Die mächtigsten Zentralbanken der Welt begannen im Jahr 2024 mit der Senkung der Zinssätze, nachdem sich die Inflation schneller als erwartet abgekühlt hatte. Der große Fokus für das kommende Jahr wird darauf liegen, wie stark die Kreditkosten aufgrund der Befürchtungen eines anhaltenden Inflationsdrucks und der Aussichten für das Wirtschaftswachstum weiter gesenkt werden.
Die Bank of England hat signalisierte ein schrittweises Vorgehen Es wird erwartet, dass die Inflation bis 2027 über ihrem Ziel von 2 % bleiben wird. Die Gesamtinflation ist von einem Höchststand von 11,1 % im zweiten Halbjahr 2022 zurückgegangen und fiel im September 2024 kurzzeitig unter 2 %, ist dann aber wieder auf 2,6 % gestiegen.
Die Lohnerhöhung hat blieb stärker als erwartetmit dem Potenzial, die Inflation anzuheizen. Die Bank beobachtet auch die Auswirkungen des Herbsthaushalts von Rachel Reeves, nachdem die Kanzlerin eine Erhöhung der Sozialversicherungsbeiträge der Arbeitgeber um 25 Milliarden Pfund ab April angekündigt hatte. Wirtschaftsführer haben gewarnt Dies kann sich auf Arbeitsplätze auswirken oder über höhere Preise an die Verbraucher weitergegeben werden.
Stadtinvestoren haben ihre Erwartungen für tiefgreifende Zinssenkungen im Jahr 2025 zurückgenommen. Die Finanzmärkte prognostizieren zwei Senkungen gegenüber dem aktuellen Zinssatz von 4,75 % bis zum Jahresende, weitaus weniger als im Herbst erwartet, als einige Analysten eine Zinssenkung prognostizierten nur 2,75 %.
Stagflationsnation?
Die britische Wirtschaft steht am Rande der Stagnation, was die Aussicht auf eine Phase der „Stagflation“ erhöht – in der das Wachstum stagniert, die Inflation jedoch hoch ist. Großbritannien wuchs in der ersten Hälfte des Jahres 2024 am schnellsten innerhalb der G7, teilweise weil es sich in der zweiten Hälfte des Jahres 2023 von einer schwachen Rezession erholte. Allerdings hat ein starker Rückgang des Verbraucher- und Geschäftsvertrauens die Wirtschaft belastet, was einige davon beeinflusst haben Analysten machen dafür Labours düstere Rhetorik und Steuererhöhungspläne verantwortlich.
Als erster Rückschlag für Keir Starmers Ziel, bis zum Ende der Legislaturperiode das schnellste nachhaltige Wachstum in den G7 zu erreichen, schrumpfte die Wirtschaft im Oktober um 0,1 % Die Bank prognostiziert ein Nullwachstum in den letzten drei Monaten des Jahres 2024.
Einige Experten sind jedoch optimistischer. Kallum Pickering, Chefökonom beim Börsenmakler Peel Hunt, sagte, das Wirtschaftsvertrauen dürfte sich erholen, da der politische Hintergrund in Großbritannien weitaus stabiler sei als in den letzten Jahren und im Vergleich zu anderen Ländern.
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„Politik ist hier etwas langweilig. Dies wird im Grunde das erste normale Jahr sein. Das letzte Mal, dass man das sagen kann, ist wahrscheinlich 2015. Ich denke nur, dass es noch ein halbes Jahr dauern wird, bis den Leuten klar wird, dass wir wieder zur Normalität zurückgekehrt sind.
„Großbritannien leidet seit dem EU-Referendum, der Pandemie und dem ersten Krieg auf europäischem Boden seit den 1940er Jahren an PTBS.“
Beschäftigungsquote
Das Vereinigte Königreich ist eines der wenigen entwickelten Länder mit einer niedrigeren Beschäftigungsquote als vor der Covid-Pandemie. Mehr als 9 Millionen Menschen sind „wirtschaftlich inaktiv“ – weder arbeitend noch arbeitssuchend. Für fast 3 Millionen ist der Hauptgrund längere KrankheitDas liegt nahe an seinem höchsten Niveau aller Zeiten. Die Regierung betrachtet die Rückkehr von mehr Menschen zur Arbeit als eine der wirkungsvollsten Möglichkeiten, das Wirtschaftswachstum wieder anzukurbeln, und wird im Jahr 2025 eine ihrer obersten Prioritäten sein Jobcenter und Beschäftigungsförderung ab Frühjahr.
Bond-Uhren
Regierungen auf der ganzen Welt stehen vor der Herausforderung höherer Kreditkosten. Anders als in den Jahren mit extrem niedrigen Zinsen nach der Finanzkrise von 2008, als schuldengetriebene Staatsausgaben dazu beitrugen, das fragile Wachstum anzukurbeln, wird dies durch das Risiko einer hartnäckigeren Inflation und höherer Zinssätze im Jahr 2025 schwieriger.
„In einem neuen Regime mit höheren Realzinsen ist eine expansive Fiskalpolitik in schlechten Zeiten kein Gratisessen mehr.“ Jetzt ist in guten Zeiten eine ordnungsgemäße Haushaltskonsolidierung erforderlich“, schrieben Analysten der Bank of America in einer Mitteilung an die Kunden.
Trumps Steuersenkungen könnten das US-Haushaltsdefizit erhöhen. Reeves wird bei seiner Ausgabenüberprüfung 2025 vor der Herausforderung stehen, seine selbst auferlegten Steuerregeln einzuhalten, ohne die Steuern zu erhöhen oder die Ausgaben zu kürzen. Frankreich Auch das Land kämpft angesichts der politischen Unruhen darum, sein Haushaltsdefizit zu reduzieren.
Anleger können höhere Renditen verlangen, wenn sie im Gegenzug für „Anleihenwächter“ Kredite an Staaten mit hohen Defiziten vergeben, was die Kreditkosten des Staates weiter erhöhen kann.
Marc Seidner und Pramol Dhawan vom Vermögensverwalter Pimco, dem weltgrößten Anleiheninvestor, sagten: „Wenn Sie sich zu viel leihen, stellen die Kreditgeber irgendwann Ihre Fähigkeit in Frage, alles zurückzuzahlen. Es bedarf keiner Wachsamkeit, um darauf hinzuweisen.“ aus.“
