ICHIm Jahr 2023 werden die Staats- und Regierungschefs Brasiliens und der anderen damaligen Brics-Staaten – China, Indien, Russland und Südafrika – besprochen Zusammenarbeit bei einer neuen gemeinsamen Währung. Der brasilianische Präsident, Luiz Inácio Lula da Silvaist ein starker Befürworter einer Alternative zum US-Dollar, der seit 75 Jahren dominierenden Weltwährung, und zum russischen Präsidenten Wladimir Putin öffentlich gefördert die Idee während des Brics-Gipfels im Oktober winken eine symbolische Brics-Note. Die neuen Mitglieder des Blocks – Ägypten, Äthiopien, Iran und die Vereinigten Arabischen Emirate – werden voraussichtlich ebenfalls Teil der neuen gemeinsamen Währung sein.
Die vorgeschlagene Herausforderung des Dollars hat bereits den Zorn des neuen US-Präsidenten Donald Trump auf sich gezogen, der dies getan hat bedroht Strafzölle von 100 % gegen Länder zu verhängen, die sich vom Dollar abwenden. Ende letzten Monats, Trump gewarnt Hält Länder davon ab, eine alternative Reservewährung zu schaffen oder zu unterstützen. „Wir fordern von diesen Ländern die Verpflichtung, weder eine neue BRIC-Währung zu schaffen noch eine andere Währung als Ersatz für den mächtigen US-Dollar zu unterstützen, sonst drohen ihnen 100-prozentige Zölle“, erklärte er auf Truth Social, seiner Social-Media-Plattform.
Dieses Ultimatum folgt Trumps Drohungen, ein Ultimatum zu stellen 25 % Satz an Mexiko und Kanada, wenn es ihnen nicht gelingt, den Fentanyl-Schmuggel in die USA einzudämmen, ein 60-prozentiger Zoll auf chinesische Waren und ein 10-20-prozentiger Zoll auf andere Handelspartner. Trotz Trumps Aufschrei werden diese immer extremeren Drohungen nicht zu einem seiner selbsternannten erfolgreichen „Deals“ führen.
Während Trumps Rhetorik darauf hindeutet, dass er eines sieht Brics Wenn er die Währung als ernsthafte Bedrohung betrachtet, wird ein solches Projekt wahrscheinlich ohnehin scheitern, unabhängig von seinen Handlungen oder seinem Ultimatum.
Wenn die vorgeschlagene Währung mit den nationalen Währungen der Brics-Staaten koexistieren soll, wird dies nicht der Fall sein Zugkraft gewinnen. Eine erfolgreiche internationale Währung erfordert eine Heimatbasis. Aus diesem Grund wurde Englisch und nicht Esperanto zur Verkehrssprache der Welt, und das Sonderziehungsrecht (SZR) – die Währungsreserve des Internationalen Währungsfonds, deren Wert auf einem Korb wichtiger Währungen basiert – war als internationale Währung nicht erfolgreich. .
Damit ein Brics-Staat mit dem US-Dollar konkurrieren kann, müssten die Mitgliedsstaaten eine vollwertige Währungsunion bilden, ihre nationalen Währungen aufgeben und eine einzige Zentralbank zur Überwachung des neuen Geldes einrichten.
Aber die Volkswirtschaften der Brics-Staaten unterscheiden sich zu sehr voneinander, als dass eine Währungsunion effektiv funktionieren könnte. Erfolgreiche Währungsunionen werden typischerweise von kleinen, miteinander verbundenen Volkswirtschaften gebildet, die intensiv miteinander Handel treiben und gemeinsame Ziele, kulturelle Bindungen, korrelierende Konjunkturzyklen und relativ integrierte Arbeitsmärkte teilen.
Wenn die Volkswirtschaften der Mitgliedsländer zu unterschiedlich sind, kann es in einem Land zu einer Rezession und in einem anderen zu einer Überhitzung kommen. In einer Währungsunion müssen die Mitgliedstaaten die Kontrolle über ihre Geldmenge, Zinssätze und Wechselkurse aufgeben, was ihre Fähigkeit, auf konjunkturelle Schwankungen zu reagieren, einschränkt. In Ermangelung alternativer Anpassungsmechanismen wie erhöhter Arbeitskräftemobilität und starkem politischem Engagement können diese Unterschiede zu erheblichen Ungleichheiten und unnötiger makroökonomischer Instabilität führen.
Beispiele für erfolgreiche Währungsunionen sind die CFA-Franc-Zonen, zu denen westafrikanische und zentralafrikanische Staaten gehören, die eine an den Euro gekoppelte gemeinsame Währung verwenden, und die Ostkaribische Währungsunion, die aus englischsprachigen Inseln wie Anguilla, Antigua und Barbuda besteht . Diese Gewerkschaften funktionieren, weil ihre Mitglieder kleine Nachbarländer sind, die gemeinsame kulturelle und historische Wurzeln haben. Das größte Mitglied der CFA ist beispielsweise die Elfenbeinküste, deren BIP beträgt weniger als das von Buffalo, New York.
Die bemerkenswerte Ausnahme ist natürlich der Euroraum. Obwohl es aus relativ großen Volkswirtschaften besteht, haben seine 20 Mitglieder auch gemeinsame Grenzen, pflegen integrierte Volkswirtschaften und sind durch ein gemeinsames Engagement für die Vision eines friedlichen, vereinten Europas verbunden. Dennoch haben sich europäische Länder wie Großbritannien, Schweden und Norwegen dafür entschieden, außerhalb der Eurozone zu bleiben, und periphere Länder wie Griechenland hatten Mühe, sich an die Zwänge der Währungszwänge des Euro anzupassen.
Einige regionale Blöcke diskutieren seit langem über die Einführung einer gemeinsamen Währung, haben jedoch kaum Fortschritte erzielt. Im Jahr 2001 kündigte der sechsköpfige Golf-Kooperationsrat (GCC) Pläne an, bis 2010 eine Währungsunion zu errichten, doch der Plan scheiterte. Wenn selbst die kleinen, kulturell versierten und konjunkturabhängigen GCC-Staaten nicht bereit waren, ihre Währungssouveränität aufzugeben, hat die vorgeschlagene Brics-Währung kaum eine Chance.
Viele der Brics+-Länder sind groß. Sie erstrecken sich über vier Kontinente. Sie sprechen verschiedene Sprachen. Und ihre Grenzen waren in der Vergangenheit eher Konfliktquellen als wirtschaftliche Integration. China und Indien beispielsweise befanden sich entlang ihrer gemeinsamen Himalaya-Grenze in einer langwierigen militärischen Pattsituation, bevor sie eine fragile Grenze erreichten Waffenstillstand im Oktober.
Auch zwischen den Konjunkturzyklen der Brics-Volkswirtschaften besteht kaum eine Korrelation. Steigende Weltenergiepreise kommen Ölförderländern wie Russland, Brasilien, Iran und den Vereinigten Arabischen Emiraten zugute und üben Druck auf Energieimportländer wie China und Indien aus. Aufgrund dieser Dynamik eignen sich die Brics-Staaten deutlich weniger für eine Währungsunion als die GCC-Staaten.
Natürlich, a allmählicher globaler Wandel Die Abkehr vom Dollar ist bereits im Gange. Dieser Prozess ist zwar langsam, aber sehr langsam hob ab Dies ist zum Teil auf die immer häufigere Anwendung von Wirtschaftssanktionen durch die USA zurückzuführen. Aber wenn die Trump-Administration sich mit 100-prozentigen Zöllen gegen die BRICS-Staaten rächen würde, wäre dieser Schritt möglich nach hinten losgehenDies führt dazu, dass die Zentralbanken für ihre internationalen Reserven auf Yuan, kleinere Währungen oder sogar Gold zurückgreifen.
Trumps unbeholfene Bemühungen, die internationale Verwendung des Dollars durchzusetzen, stehen im Widerspruch zu seinen anderen erklärten Zielen, wie etwa der Verbesserung der US-Handelsbilanz um 1990 Abwertung den Dollar gegenüber dem Yuan und den Währungen anderer Länder, die bilaterale Überschüsse mit den Vereinigten Staaten haben. Die Abwertung des Dollars steht im Einklang mit anderen inflationären Trump-Versprechen, etwa seinen Drohungen, die Unabhängigkeit der Federal Reserve zu schwächen, und seinen vorgeschlagenen Massenabschiebungen. Aber eine internationale Reservewährung, die anfällig für Inflation und Abwertung ist, ist kaum attraktiv. Trumps Zolldrohungen werden diesen Widerspruch nicht lösen.
Jeffrey Frankel ist Professor für Kapitalbildung und Wachstum an der Harvard University. Er war Mitglied des Wirtschaftsberaterrates von Präsident Bill Clinton.
