Die gute Nachricht: Ich glaube nicht, dass Donald Trump einen globalen Handelskrieg provozieren wird.
Die schlechte Nachricht: Der Grund, warum ich das sage, ist, dass ich glaube, dass ein Handelskrieg bevorstehen würde, selbst wenn Trump die Wahl verloren hätte, und zwar zum großen Teil, weil China sich weigert, wie eine verantwortungsvolle wirtschaftliche Supermacht zu handeln. Bedauerlicherweise könnte Trump die schlechteste Person sein, die die US-Politik durch die bevorstehenden Turbulenzen führen kann.
Er wird nicht der Grund dafür sein, dass wir einen Handelskrieg haben, aber er könnte durchaus der Grund dafür sein, dass wir ihn verlieren.
China ist die größte wirtschaftliche Erfolgsgeschichte der Geschichte. Ich war früher sehr arm; Es gibt noch viele Menschen, die sich an die große Hungersnot von 1959–61 erinnern. Doch nach Beginn der Reformen im Jahr 1978 erlebte die Wirtschaft einen rasanten Aufschwung. Schon jetzt ist China nur ein Land mit mittlerem Einkommen und einem Pro-Kopf-BIP, das deutlich unter dem unseres oder Westeuropas liegt. Aber China hat eine riesige Bevölkerung, so dass es heute in gewisser Weise die größte Volkswirtschaft der Welt ist.
Allerdings deutet alles darauf hin, dass Chinas Ära des rasanten Wirtschaftswachstums hinter uns liegt. Das chinesische Wachstum wurde jahrzehntelang hauptsächlich von zwei Faktoren angetrieben: einer wachsenden Bevölkerung im erwerbsfähigen Alter und einem schnellen Produktivitätswachstum, das durch geliehene Technologie angetrieben wurde. Doch die Bevölkerung im erwerbsfähigen Alter erreichte vor etwa einem Jahrzehnt ihren Höhepunkt und ist nun rückläufig. Und trotz einiger beeindruckender Erfolge scheint sich die Gesamtgeschwindigkeit des technologischen Fortschritts in China, die Ökonomen anhand der Analyse der „totalen Faktorproduktivität“ messen, verlangsamt zu haben.
Doch eine Verlangsamung des Wachstums muss keine Katastrophe sein. Japan erlebte in den 1990er Jahren eine ähnliche demografische und technologische Rezession und bewältigte diese im Großen und Ganzen recht elegant, indem es Massenarbeitslosigkeit und soziale Unruhen vermied.
Wachstum um jeden Preis
China hat jedoch ein Wirtschaftssystem aufgebaut, das für die Ära des hohen Wachstums konzipiert ist – ein System, das die Verbraucherausgaben unterdrückt und sehr hohe Investitionsraten fördert.
Dieses System funktionierte, solange das beschleunigte Wirtschaftswachstum den Bedarf an immer mehr Fabriken, Bürogebäuden usw. schuf, damit hohe Investitionen produktive Verwendung finden konnten. Aber während eine Wirtschaft, die beispielsweise um 9 % pro Jahr wächst, 40 % des BIP produktiv investieren kann, ist dies bei einer Wirtschaft, die um 3 % wächst, nicht möglich.
Die Antwort liegt auf der Hand: Einkommen unter den Familien umverteilen und die Wirtschaft von Investitionen auf Konsum umstellen. Doch was auch immer der Grund sein mag, die chinesische Regierung scheint nicht bereit zu sein, in diese Richtung zu gehen. Immer wieder zielten Konjunkturmaßnahmen mehr auf die Ausweitung der Produktionskapazität als auf die Befähigung der Verbraucher, diese Kapazität zu nutzen.
Was also tun, wenn Sie über große Kapazitäten verfügen, Ihre Kunden aber nicht kaufen können oder wollen, was Sie herstellen? Es wird versucht, das Problem zu exportieren und die Wirtschaft durch die Erzielung enormer Handelsüberschüsse am Laufen zu halten.
Und ich meine riesig. Es ist bezeichnend, dass China offenbar mit seinen Handelszahlen spielt, um seine Überschüsse kleiner erscheinen zu lassen, als sie tatsächlich sind. Aber China exportiert offenbar etwa eine Billion US-Dollar mehr als es importiert, und die Tendenz ist steigend.
Daher der drohende Handelskrieg. Der Rest der Welt wird chinesische Überschüsse dieser Größenordnung nicht passiv hinnehmen. Der „chinesische Schock“ der 2000er Jahre hat uns gelehrt, dass ungeachtet der (wirklichen) Vorzüge des Freihandels ein enormer Anstieg der Importe den Arbeitnehmern und den Gemeinschaften auf seinem Weg inakzeptablen Schaden zufügt. Darüber hinaus ist China eine Autokratie, die keine demokratischen Werte teilt. Es ist ein inakzeptables Risiko, ihm zu erlauben, strategisch wichtige Branchen zu dominieren.
Aus diesem Grund verfolgt die Biden-Regierung stillschweigend eine sehr harte Linie gegenüber China, indem sie Trumps Zölle aufrechterhält und versucht, dessen Fortschritte bei fortschrittlichen Technologien einzuschränken. Aus diesem Grund hat die Europäische Union hohe Zölle auf in China hergestellte Elektrofahrzeuge erhoben, was wahrscheinlich nur der Beginn eines größeren Handelskonflikts ist.
Das Trump-Kapitel
Der Handelskrieg kommt also; In gewisser Weise hat es bereits begonnen. Was wird Trump der Geschichte hinzufügen?
Ignoranz, mangelnde Konzentration und potenzieller Klientelismus. Oh, und Leichtgläubigkeit.
Unwissenheit: Trumps Beharren darauf, dass Zölle den Verbrauchern nicht schaden – auch wenn Unternehmen in ganz Amerika planen, die Preise zu erhöhen, wenn die geplanten Zölle eintreffen – deutet stark darauf hin, dass weder er noch irgendjemand, dem er zuhört, versteht, wie der Welthandel funktioniert. Keine gute Sache in einer Zeit des Handelskonflikts.
Mangelnde Konzentration: Durch den Vorschlag umfassender Zölle, nicht nur gegen China, wird Trump die Kosten für viele amerikanische Unternehmen erhöhen und Verbündete verärgern, die an einer kooperativen Reaktion beteiligt sein sollten.
Klientelismus: Der Präsident verfügt über einen großen Ermessensspielraum bei der Gewährung von Zollbefreiungen für ausgewählte Unternehmen. Während Trumps erster Amtszeit waren solche Ausnahmen für Unternehmen mit republikanischen politischen Verbindungen unverhältnismäßig. Es ist naiv zu glauben, dass dies wahrscheinlich nicht noch einmal und in viel größerem Ausmaß passieren wird.
Zum Schluss noch die Leichtgläubigkeit: Während seiner ersten Amtszeit hörte Trump schließlich auf, die Zölle zu erhöhen, nachdem er ein, wie er es nannte, „historisches Handelsabkommen“ unterzeichnet hatte, in dem China sich bereit erklärte, amerikanische Produkte im Wert von 200 Milliarden US-Dollar zu kaufen. Wie viel davon hat China tatsächlich gekauft? Keiner.
Wie gesagt, es kommt zu ernsthaften Handelskonflikten, da China versucht, seine politischen Versäumnisse zu exportieren. Aber Amerika hat gerade den vielleicht schlechtesten Führer gewählt, der diesen Konflikt bewältigen kann.
Paul Krugman ist Kolumnist der New York Times.
